FALN是什么？（含义、优点和缺点）

随着全球利率环境和经济周期的变动，债券市场的吸引力也在不断变化。iShares Fallen Angels USD Bond ETF (FALN)作为一种专注于“堕落天使”债券的ETF，凭借其独特的投资策略，吸引了越来越多的投资者。本文将详细介绍FALN的含义、优点和缺点，帮助您做出明智的投资决策。

什么是FALN？

FALN是iShares旗下的一种债券ETF，专注于“堕落天使”债券。“堕落天使”债券是那些最初评级为投资级别（IG），但后来被降级为高收益或垃圾级别（HY）的公司债券。

FALN追踪的是ICE US Fallen Angel High Yield 10% Constrained Index。该指数包含了一篮子由投资级降至高收益的债券，旨在吸引那些寻找高收益债券，同时希望从这些债券可能的评级恢复中获益的投资者。

FALN的主要特点

• 投资于从投资级降至高收益级的债券
• 提供高收益债券市场的潜在超额回报
• 持有一篮子多样化的债券，以减小个别债券违约的风险

FALN通过定期更新成分债券，确保投资组合中的债券始终反映最新的“堕落天使”债券市场。

FALN的构成

FALN的持仓主要由能源、通信、基础设施等行业的债券组成。这些行业通常受到经济周期影响较大，因此债券评级变动也较为频繁。此外，由于“堕落天使”债券本生的高收益特性，FALN的投资组合有助于提供较高的收益率。

FALN的优点

高收益潜力

由于投资于“堕落天使”债券，FALN能够提供相对较高的收益率。尽管这些债券评级被降低，但它们的初始评级为投资级别，这意味着这些公司在某些方面可能具有较强的基本面。

多样化风险管理

FALN通过持有一篮子多样化的债券，分散了个别债券违约的风险。在债券选择上，也会考虑行业分布和个券的信用质量，以降低投资组合的风险。

评级恢复的机会

一些“堕落天使”债券在企业改善财务状况后，有可能被重新评级为投资级。这为投资者提供了资本增值的潜在机会。

FALN的缺点

信用风险

由于“堕落天使”债券已经经历过评级下调，FALN投资组合中的债券比投资级债券具有更高的信用风险。如果企业的财务状况进一步恶化，债券可能面临违约和更大幅度的价格下跌。

市场波动性

高收益债券价格通常对市场和经济环境的变化非常敏感。因此，FALN的净值可能会随着市场波动而显著波动，影响投资者的收益稳定性。

流动性风险

尽管FALN持有多种债券，但某些个券可能流动性不足，特别是在市场压力较大的情况下，可能会对ETF的流动性造成影响。

FALN的投资策略

由于FALN的投资组合主要包括高收益债券，因此适合那些具有较高风险承受能力，并愿意接受市场波动的投资者。

长期收益策略

投资FALN的目标应该是在较长时间内追求高收益和潜在资本增值。因此，投资者应有足够的耐心和资本，以应对市场的波动性并持有长期，以捕捉其收益潜力。

分散投资

由于FALN持有的债券信用风险较高，投资者可以考虑将FALN作为其整体固定收益投资组合的一部分，而不是全部，来分散风险。

结论

综上所述，FALN作为一种专注于“堕落天使”债券的ETF，具有高收益潜力和多样化风险管理的优点。然而，其信用风险和市场波动性也需要投资者谨慎考虑。对于那些有较高风险承受能力，并在长期投资方面有清晰策略的投资者而言，FALN是一种值得关注的投资工具。