Qu'est-ce que UNL ? (Définition, avantages et inconvénients)

Investir dans des matières premières, notamment le gaz naturel, permet de diversifier son portefeuille et de se protéger contre les fluctuations des marchés traditionnels. Le United States 12 Month Natural Gas Fund LP (UNL) est une option pour ceux qui souhaitent s'exposer à ce secteur spécifique. Aujourd'hui, explorons ce qu'est l'UNL, ainsi que ses avantages et inconvénients.

Qu'est-ce que le UNL ?

Le United States 12 Month Natural Gas Fund LP, communément appelé UNL, est un fonds négocié en bourse (ETF) qui investit dans des contrats à terme sur le gaz naturel. L'objectif de l'UNL est de suivre les variations de prix du gaz naturel à travers une exposition à un panier de contrats à terme. Contrairement à d'autres ETF qui se concentrent sur des périodes de contrats spécifiques, l'UNL répartit ses investissements sur douze mois consécutifs de contrats à terme, offrant ainsi une exposition plus lisse et diversifiée aux prix du gaz naturel.

Caractéristiques principales du UNL

• Exposition diversifiée aux contrats à terme sur le gaz naturel sur une période de 12 mois
• Gestion passive visant à suivre l'indice Benchmark UNL Gas Contract
• **Stratégie de roulement mensuel pour éviter le coût de contango*

La stratégie d'investissement du UNL permet de réduire les effets négatifs du contango, un phénomène qui se produit lorsque les prix des contrats à terme sont supérieurs aux prix au comptant.

Composition du UNL

Le portefeuille de l'UNL est composé de contrats à terme sur le gaz naturel répartis sur les douze prochains mois, ce qui permet de lisser les variations de prix et de réduire les risques liés à la volatilité des prix spot. Cette approche limite l'exposition immédiate aux fluctuations à court terme, offrant ainsi une exposition plus stable aux investisseurs.

Avantages du UNL

Diversification à long terme

En répartissant les investissements sur douze mois consécutifs de contrats à terme, l'UNL permet une diversification qui réduit l'impact des fluctuations à court terme. Cela aide les investisseurs à lisser les gains et pertes potentiels sur une période plus étendue.

Protection contre l'inflation

Les matières premières comme le gaz naturel sont souvent vues comme une protection contre l'inflation. Lorsque les prix augmentent, les matières premières ont tendance à être parmi les premières à refléter cette hausse, offrant ainsi une couverture naturelle.

Stratégie de roulement

L'UNL utilise une stratégie de roulement mensuel pour gérer les contrats à terme, ce qui aide à minimiser les coûts associés au contango et à optimiser les rendements.

Inconvénients du UNL

Coût de contango

Bien que la stratégie de l'UNL vise à minimiser l'impact du contango, ce phénomène ne peut pas être complètement éliminé. Le contango survient lorsque le prix d'un contrat à terme est supérieur au prix au comptant attendu à la date d'échéance.

Frais de gestion

L'UNL a des frais de gestion plus élevés par rapport à d'autres investissements passifs. Les frais annuels sont d'environ 0,75 %, ce qui peut réduire les rendements nets, surtout dans un marché stable ou en baisse.

Volatilité des matières premières

Malgré sa diversification, le UNL reste exposé à la volatilité inhérente aux marchés des matières premières, notamment en raison des fluctuations de l'offre et de la demande, des conditions météorologiques, et des facteurs géopolitiques.

Stratégie d'investissement dans le UNL

Stratégie d'investissement à moyen et long terme

Pour ceux qui souhaitent investir dans le UNL, une approche à moyen et long terme est recommandée. Les investissements trop courts risquent de ne pas bénéficier pleinement de la stratégie de diversification sur douze mois. Le UNL est conçu pour ceux qui cherchent à inclure une exposition ciblée au gaz naturel dans un portefeuille diversifié.

Maximisation des avantages de la diversification

En complétant le UNL par d'autres actifs non corrélés, tels que des actions, des obligations, ou d'autres matières premières, on peut optimiser la diversification globale du portefeuille. La répartition régulière des investissements dans le UNL et la révision annuelle des performances peuvent aider à maximiser les rendements nets.

Surveillance des facteurs macroéconomiques

La valorisation du gaz naturel peut être influencée par divers facteurs macroéconomiques, y compris les politiques énergétiques, les avancées technologiques en extraction et exploitation de ressources, et les dynamiques géopolitiques globales. Une compréhension et une surveillance actives de ces éléments peuvent aider les investisseurs à prendre des décisions informées.

En conclusion, l'UNL offre une exposition spécifique et plus stable aux prix du gaz naturel grâce à sa stratégie de diversification sur douze mois. Tout investisseur intéressé par cette opportunité doit soigneusement évaluer les avantages et les inconvénients, en tenant compte des frais, de la volatilité et des perspectives à long terme de cette matière première.