Qu'est-ce que EUM ? (Définition, avantages et inconvénients)
Investir dans les marchés émergents peut offrir de nombreuses opportunités, mais aussi des risques substantiels. Pour se protéger contre les baisses potentielles des marchés émergents, certains investisseurs cherchent des instruments inversés. Le ProShares Short MSCI Emerging Markets (EUM) apparaît ainsi comme une option prisée pour ceux souhaitant parier à la baisse sur ces marchés. Explorons ce qu'est le EUM, ainsi que ses avantages et inconvénients.
Qu'est-ce que le EUM ?
Le EUM, ou ProShares Short MSCI Emerging Markets, est un ETF (Exchange-Traded Fund) conçu pour inverser la performance de l'indice MSCI Emerging Markets. En d'autres termes, il vise à produire des résultats d'investissement quotidiens, avant frais et dépenses, qui correspondent à l'inverse (-1x) de la performance quotidienne de l'indice MSCI Emerging Markets.
L'objectif du EUM est donc de permettre aux investisseurs de profiter des baisses des marchés émergents sans vendre à découvert les actions elles-mêmes.
Caractéristiques principales du EUM
- Stratégie inversée sur l'indice MSCI Emerging Markets
- Conception pour des résultats quotidiens
- Utilité pour la couverture ou la spéculation à court terme
Composition du EUM
Le EUM n'investit pas directement dans les titres composant l'indice MSCI Emerging Markets. Au lieu de cela, il utilise des instruments financiers dérivés pour inverser les mouvements de l'indice. Ces dérivés incluent des swaps et des contrats à terme. En conséquence, le EUM est plus complexe que les ETF traditionnels et peut comporter des risques additionnels.
Avantages du EUM
Protection contre les baisses des marchés émergents
Le principal avantage du EUM est la protection qu'il offre contre les baisses des marchés émergents. Si vous anticipez une baisse de ces marchés, le EUM peut générer des rendements positifs pendant ces périodes de déclin, ce qui en fait un outil précieux pour la couverture.
Utilisation pour la spéculation à court terme
Pour les investisseurs cherchant à profiter des mouvements à court terme, le EUM offre une opportunité de spéculer à la baisse sur les marchés émergents sans devoir vendre à découvert. Cet instrument est donc particulièrement attractif pour les traders actifs.
Liquidité et accessibilité
Le EUM, comme les autres ETF, est facilement accessible via les marchés boursiers et offre une liquidité considérable. Les investisseurs peuvent ainsi acheter et vendre des parts de l'ETF durant les heures de marché, facilitant les stratégies à court terme.
Inconvénients du EUM
Dépenses liées aux produits dérivés
Les stratégies inversées comme celle employée par le EUM reposent sur des dérivés, qui peuvent engendrer des frais supplémentaires. Les investisseurs doivent donc être conscients que les coûts liés au maintien de ces positions peuvent réduire le rendement global de l'investissement.
Effet de "rebalancing" quotidien
Le EUM est conçu pour inverser quotidiennement la performance de l'indice MSCI Emerging Markets. Cela signifie que l'ETF est rééquilibré quotidiennement pour atteindre cet objectif. Ainsi, sur des périodes plus longues, le rendement du EUM peut différer significativement de -1x la performance de l'indice sur cette période. Cet effet de rebalancing peut entraîner des pertes inattendues pour les investisseurs à long terme.
Volatilité accrue
Les marchés émergents sont déjà connus pour leur volatilité. Lorsqu'on y ajoute la volatilité inhérente aux instruments financièrement dérivés utilisés pour le EUM, l'ETF peut connaître des variations de prix substantielles. Les investisseurs doivent donc être prêts à gérer cette volatilité accrue.
Stratégies d'investissement avec le EUM
Utilisation à court terme
Le EUM est principalement destiné à être utilisé comme un outil de couverture ou de spéculation à court terme. Les investisseurs peuvent l'employer pour protéger leurs portefeuilles des baisses des marchés émergents lors de périodes de forte volatilité ou d'incertitude.
Stratégies de couverture
Pour ceux détenant des positions longues sur les marchés émergents, le EUM peut servir de couverture contre des pertes potentielles. En ajoutant le EUM à leur portefeuille, les investisseurs peuvent atténuer l'impact des baisses sans liquider leurs positions principales.
Précautions et gestion des risques
Étant donné les caractéristiques uniques du EUM, il est crucial que les investisseurs comprennent bien les risques et les coûts associés. Une stratégie prudente inclurait un suivi régulier et des ajustements en fonction de la performance et des conditions du marché.
Conclusion
Le EUM (ProShares Short MSCI Emerging Markets) est un ETF inversé permettant aux investisseurs de bénéficier des baisses des marchés émergents. Ses avantages incluent la protection contre les baisses de marché et la spéculation à court terme, tandis que ses inconvénients comprennent les frais liés aux produits dérivés, l'effet de rebalancing quotidien et une volatilité accrue. Utilisé principalement pour des stratégies à court terme, le EUM peut être un outil précieux pour les investisseurs avertis cherchant à gérer leurs risques sur les marchés émergents.