Qu'est-ce que CAPE ? (Définition, avantages et inconvénients)

Préparer sa retraite ou sécuriser son avenir financier nécessite souvent d'explorer une variété d'options d'investissement. Parmi celles qui retiennent l'attention des investisseurs, l'ETF CAPE (DoubleLine Shiller CAPE® U.S. Equities ETF) se distingue par son approche unique basée sur le ratio CAPE. Examinons de plus près ce qu'est le CAPE, ainsi que ses avantages et inconvénients.

Qu'est-ce que le CAPE ?

Le CAPE est un ETF (Exchange-Traded Fund) de DoubleLine qui suit une stratégie unique basée sur le ratio CAPE (Cyclically Adjusted Price-to-Earnings). "CAPE" est l'acronyme de "Cyclically Adjusted Price-to-Earnings," également connu sous le nom de ratio Shiller PE. Ce ratio, développé par le professeur Robert Shiller, ajuste le prix des actions en fonction de leur moyenne de bénéfices corrigée de l'inflation sur une période de 10 ans.

Caractéristiques principales du CAPE

• Approche basée sur les fondamentaux à long terme : Utilise le ratio CAPE pour identifier les secteurs sous-évalués.
• Sélection active des secteurs : Investit dans cinq des secteurs les plus attractifs, selon les critères du ratio CAPE.
• Répartition égale : Répartit les investissements équitablement entre les secteurs sélectionnés pour minimiser les risques spécifiques à un secteur.

Composition du CAPE

Le CAPE ne se concentre pas sur des actions individuelles, mais sur des secteurs de l'économie américaine jugés relativement sous-évalués par rapport à leur historique de bénéfices. Il investit dans des secteurs variés en fonction de l'analyse du ratio CAPE, ce qui peut inclure la technologie, la finance, la santé, entre autres.

Avantages du CAPE

Stratégie de valorisation à long terme

La principale force de l'ETF CAPE réside dans sa stratégie de valorisation à long terme. En utilisant le ratio CAPE, il identifie les secteurs du marché qui sont sous-évalués sur une base ajustée cycliquement, ce qui peut potentiellement offrir de meilleures opportunités d'investissement à long terme.

Diversification sectorielle

Le CAPE investit dans plusieurs secteurs de l'économie américaine, offrant ainsi une diversification qui peut réduire le risque. Cette répartition équilibrée entre différents secteurs permet de se protéger contre les baisses importantes d'un secteur en particulier.

Meilleure performance relative pendant les cycles économiques

En se concentrant sur les secteurs sous-évalués, le CAPE pourrait surpasser le marché global pendant les cycles économiques favorables aux actions des secteurs sélectionnés. Cela peut offrir une performance plus stable et potentiellement supérieure à celle des ETF traditionnels.

Frais de gestion relativement bas

Bien que ce ne soit pas le moins cher du marché, le CAPE propose des frais de gestion compétitifs pour une stratégie spécialisée. Les frais annuels sont généralement en ligne avec ceux d'autres ETF basés sur des stratégies actives.

Inconvénients du CAPE

Complexité de la stratégie

La méthode basée sur le ratio CAPE est complexe et peut ne pas être facilement comprise par tous les investisseurs. Cette complexité peut rendre difficile pour certains investisseurs de suivre ou d'évaluer efficacement les performances et la stratégie du CAPE.

Sensibilité aux cycles économiques

La performance du CAPE est plus sensible aux cycles économiques étant donné qu'il se fie à des évaluations sectorielles pour ses investissements. Si les cycles économiques changent brusquement, les secteurs perçus comme sous-évalués pourraient être moins performants.

Moins adapté aux investisseurs centrés sur la croissance

Pour les investisseurs à la recherche de secteurs à croissance rapide à court terme, le CAPE peut ne pas être le meilleur choix. En ciblant des secteurs sous-évalués, il pourrait délaisser les secteurs en pleine expansion, souvent favorisés par les investisseurs en quête de croissance rapide des prix des actions.

Stratégie d'investissement dans le CAPE

La stratégie d’investissement dans le CAPE nécessite une compréhension claire de son approche et de ses objectifs. Voici quelques points à considérer :

Stratégie d'investissement à long terme

Le CAPE est particulièrement approprié pour les investisseurs ayant un horizon d'investissement à long terme. La stratégie de valorisation cycliquement ajustée prend du temps pour porter ses fruits et aligner les performances avec les évaluations sectorielles ajustées.

Maximisation de la diversification

En investissant uniformément dans les secteurs choisis, le CAPE offre une diversification accrue. Les investisseurs doivent cependant suivre régulièrement les réallocations sectorielles effectuées par le fonds pour assurer que le portefeuille reste aligné avec leurs objectifs personnels.

Effet de la réallocation sectorielle

Le CAPE réévalue et réalloue régulièrement les secteurs dans lesquels il investit. Les investisseurs doivent être conscients de ces mouvements et comprendre que la performance passée d'un secteur ne garantit pas nécessairement la performance future sous l'approche CAPE.

Investir dans le CAPE peut être une excellente option pour ceux qui souhaitent une exposition équilibrée aux secteurs sous-évalués de l'économie américaine, tout en profitant d'une diversification sectorielle. Cependant, il est essentiel de comprendre sa stratégie et d'avoir une perspective d'investissement à long terme pour maximiser ses avantages.