GMAR是什么？（含义、优点和缺点）

在市场波动性增加的背景下，越来越多的投资者寻求具有防御性特性的投资工具。GMAR（FT Vest U.S. Equity Moderate Buffer ETF - March）作为一种目标收益与保护的ETF，正吸引着许多希望在市场中避险的投资者。本文将详细介绍GMAR的含义、优点和缺点，帮助您做出明智的投资决策。

什么是GMAR？

GMAR是First Trust发行的一个目标收益与保护ETF。其全称是FT Vest U.S. Equity Moderate Buffer ETF - March，简称GMAR。

GMAR的策略是通过资产配置和期权策略，提供一定的下行保护（缓冲），同时参与标的指数上涨的潜力。具体而言，GMAR在一个年度期权周期中，通过购买标普500指数的看跌保护期权，以及出售部分看涨期权来抵消部分成本，从而在某一范围内保证资本安全并参与市场收益。

GMAR的主要特点

• 提供约10%的下行保护：投资者在市场下跌一定比例（例如10%）以内时，其投资不会受到损失。
• 上行参与有限：GMAR在提供保护的同时，参与市场上涨的限度是动态的，通常会设定一个上限。
• 策略重置：GMAR的策略每年重置一次，从而适应新的市场条件。

GMAR的构成

GMAR主要投资于美股市场，通过期权组合实现对标普500指数的跟踪和保护。其资产包括标普500指数的成分股以及与其相关的期权合约。

GMAR的优点

风险管理

GMAR的核心优势在于其风险管理能力。通过提供下行保护，GMAR有效地减小了投资者在市场下跌时的损失，从而提供了更稳定的投资环境。

参与市场上涨

尽管GMAR提供下行保护，但它仍然能够参与市场的上涨趋势。这意味着投资者既可以享受保护，又不会完全错失市场的上涨机会。

策略透明

GMAR的投资策略透明，投资者可以清楚了解其保护范围和上行参与限度，从而更好地制定投资决策。

GMAR的缺点

上行潜力有限

由于GMAR的策略包括出售部分看涨期权，其市场上涨的参与有一定的上限，这意味着在市场大幅上涨的情况下，投资者的收益可能受到限制。

复杂性

GMAR涉及的期权策略和保护机制较为复杂，不适合所有投资者，特别是那些没有相关金融知识的投资者。

年度重置风险

虽然GMAR策略每年重置以适应新市场，但这种重置可能带来一定的不确定性，特别是在市场波动剧烈的时候。

GMAR的投资策略

由于GMAR具备独特的下行保护机制和有限的上行参与能力，因此适合那些希望在降低市场风险的同时仍能参与市场增长的投资者。

风险规避策略

为降低市场风险，GMAR适用于追求稳定收益、同时具备一定风险承受能力的保守型投资者。通过其独有的缓冲机制，GMAR在市场下行时能提供较好的资本保护。

中长期投资策略

尽管GMAR的年度策略重置机制带来一定的不确定性，但其长期持有策略（1年或以上）仍能为投资者提供稳定的回报和风险管理。

结论

综上所述，GMAR作为一种目标收益与保护ETF，具有显著的风险管理和有限的上行参与能力，适合想要降低市场风险的中长期投资者。然而，对于追求无限上行潜力和风险承受能力较高的投资者，GMAR可能不太适合。投资者在选择GMAR时，需充分了解其保护机制和年度重置策略，以便做出更加科学合理的投资决策。