O que é o VXZ? (Significado, Vantagens e Desvantagens)

Investidores buscam ativos que possam oferecer proteção contra a volatilidade e diversificação em seus portfólios. Nesse contexto, o VXZ tem se destacado como um ETN (Exchange Traded Note) que proporciona exposição aos futuros de volatilidade de médio prazo. Este artigo vai explorar o que é o VXZ, suas vantagens e desvantagens.

O que é o VXZ?

O VXZ é um ETN negociado no mercado norte-americano que oferece exposição aos futuros de volatilidade de médio prazo. VXZ é a sigla para iPath Series B S&P 500® VIX Mid-Term Futures ETN.

O VXZ busca replicar o desempenho do índice S&P 500® VIX Mid-Term Futures Index Total Return. Este índice mede a performance de uma estratégia de investimento em contratos futuros do VIX (índice de volatilidade) com vencimento de quatro a sete meses.

Principais Características do VXZ

• Exposição à Volatilidade: Investe em contratos futuros do VIX, que é um indicador da volatilidade implícita das opções do S&P 500.
• Médio Prazo: Foca em futuros com vencimento entre quatro a sete meses, oferecendo uma perspectiva de médio prazo em relação à volatilidade.
• ETN (Exchange Traded Note): É um título de dívida emitido por uma instituição financeira, diferindo de ETFs, que possuem diretamente os ativos subjacentes.

Composição do VXZ

O índice que VXZ busca replicar é composto por uma diversidade de futuros do VIX, ajustando-se continuamente para manter a exposição a contratos vencíveis entre quatro a sete meses. Isso é diferente de outros produtos de volatilidade que podem focar em prazos mais curtos, como o VXX, que se concentra em futuros de um a dois meses.

Vantagens do VXZ

Proteção contra a Volatilidade

O VXZ pode servir como um hedge contra a volatilidade do mercado. Em períodos de alta incerteza, os futuros do VIX tendem a aumentar, proporcionando uma camada de proteção ao portfólio dos investidores.

Diversificação de Portfólio

Adicionar o VXZ a uma carteira de investimento pode aumentar a diversificação, uma vez que os futuros de volatilidade geralmente têm uma correlação baixa ou até negativa com os ativos tradicionais, como ações e títulos.

Exposição ao Mercado de Volatilidade

Para investidores que desejam ter exposição ao mercado de volatilidade, o VXZ oferece uma maneira conveniente e líquida de acessar esse segmento, sem a necessidade de negociar diretamente contratos futuros do VIX, que podem ser complexos.

Desvantagens do VXZ

Risco de Erosão do Tempo

Os contratos futuros de volatilidade sofrem de rolagem contínua, o que pode resultar em perdas ao longo do tempo, especialmente em mercados contangos (quando contratos de longo prazo são mais caros que os de curto prazo). Este efeito pode erodir o valor do investimento no VXZ gradualmente.

Natureza de ETN

Como o VXZ é um ETN, ele é um título de dívida e, portanto, está sujeito ao risco de crédito do emissor. Se o emissor do ETN enfrentar problemas financeiros, os investidores podem enfrentar perdas significativas ou até mesmo a perda total do valor investido.

Custos Altos

Os ETNs costumam ter taxas de administração mais elevadas do que ETFs tradicionais, o que pode reduzir a rentabilidade do investimento ao longo do tempo. É importante considerar esses custos ao avaliar o VXZ como uma opção de investimento.

Estratégia de Investimento no VXZ

O VXZ não é adequado para todos os investidores, especialmente aqueles com aversão a riscos ou com horizontes de investimento de curto prazo. Ele é mais apropriado para investidores que entendem a dinâmica dos mercados de volatilidade e estão buscando diversificação ou proteção contra quedas significativas dos mercados.

Estratégia de Hedge

Para investidores preocupados com a volatilidade do mercado, o VXZ pode ser utilizado como um hedge. Em momentos de alta volatilidade, os futuros do VIX normalmente se valorizam, compensando perdas em outros ativos do portfólio.

Diversificação e Alocação de Ativos

Incluir o VXZ como uma pequena parte de um portfólio diversificado pode ajudar a reduzir a volatilidade geral do portfólio. No entanto, deve-se ter cautela para não superexpor o portfólio a este ativo, dados os riscos específicos mencionados anteriormente.

Aproveitando Períodos de Alta Volatilidade

Investidores que antecipam um aumento na volatilidade do mercado podem usar o VXZ para tomar vantagem desta previsão. No entanto, é fundamental monitorar continuamente o investimento, dado o risco de erosão e a necessidade de ajustar as posições conforme necessário.

Considerações Finais

O VXZ oferece uma maneira interessante de acessar o mercado de volatilidade, proporcionando proteção e diversificação para investidores conscientes dos riscos envolvidos. Com uma estratégia de investimento bem pensada e uma compreensão clara dos potenciais custos e riscos, o VXZ pode ser uma adição valiosa a um portfólio diversificado de investimentos.