O que é o USL? (Significado, Vantagens e Desvantagens)

Com a volatilidade dos mercados de energia, o USL se destaca como uma opção atrativa para investidores que buscam exposição ao preço do petróleo. Hoje, vamos explorar o que é o USL, seus benefícios e desvantagens.

O que é o USL?

O USL, ou United States 12 Month Oil Fund LP, é um fundo negociado em bolsa (ETF) que visa acompanhar o preço do petróleo bruto leve doce (WTI) através de contratos futuros. Diferente de muitos ETFs de petróleo que rolam contratos futuros mensalmente, o USL diversifica os vencimentos ao longo de 12 meses consecutivos. Isso pode reduzir a volatilidade associada aos movimentos de rolagem de contratos futuros de curto prazo.

Principais Características do USL

• Diversificação de Contratos Futuros: O USL detém contratos futuros para os próximos 12 meses, distribuindo o investimento de forma mais balanceada ao longo do tempo.
• Exposição ao Preço do Petróleo: Proporciona uma maneira de investir em petróleo sem necessidade de comprar diretamente o commodity.
• Acesso Facilmente Negociável: Como um ETF, pode ser comprado e vendido em bolsas de valores como qualquer outra ação.

O uso de contratações mensais diferenciadas evita que o fundo seja excessivamente impactado por um único movimento de preço no curto prazo, oferecendo um perfil de retorno mais suave comparado a ETFs de petróleo que focam em rolagens mensais.

Composição do USL

O USL é composto por 12 contratos futuros de petróleo (WTI), com cada contrato vencendo em um mês diferente no próximo ano. Essa abordagem procura mitigar os riscos de contango e backwardation, práticas comuns em mercados de futuros onde os preços dos contratos futuros são diferentes dos preços spot (preço à vista).

Vantagens do USL

Redução da Volatilidade

Graças à estratégia de diversificação ao longo de 12 meses, o USL tende a ser menos volátil do que outros fundos focados em petróleo que rolam contratos mensalmente. Isso proporciona uma maneira mais estável de investir em petróleo, ideal para quem busca exposição ao commodity sem enfrentar a completa volatilidade do mercado de futuros de curto prazo.

Exposição Direta ao Petróleo

O USL oferece uma exposição direta ao preço do petróleo bruto, tornando-o uma ferramenta eficiente para se beneficiar de uma alta nos preços do petróleo. Essa exposição direta é uma maneira conveniente para investidores interessados no setor de energia.

Simplicidade e Acessibilidade

Como um ETF, o USL é fácil de negociar e pode ser incluído em qualquer portfólio de investimentos. Ele proporciona um meio simples de diversificar sua carteira com uma classe de ativo normalmente inacessível para investidores individuais.

Desvantagens do USL

Erosão de Retornos devido a Custos de Rolagem

Mesmo com a diversificação ao longo de 12 meses, o USL ainda sofre erosão de retornos devido a custos de rolagem de contratos futuros. Esse custo é inevitável em qualquer ETF de commodities que utiliza futuros para replicar o preço do ativo subjacente.

Sensível a Movimentos do Mercado de Petróleo

O USL está diretamente relacionado ao mercado de petróleo e, portanto, é altamente sensível a fatores que afetam o preço do commodity. Desastres naturais, guerras, decisões da OPEP e mudanças na demanda global podem causar oscilações significativas no preço do petróleo, impactando diretamente o valor do USL.

Desempenho Diferenciado do Petróleo Spot

A estratégia do USL pode causar discrepâncias entre seu desempenho e o do preço spot do petróleo bruto. A rolagem dos futuros sobre vários meses pode levar a alguma divergência dos preços que o fundo segue, criando variações na expectativa de retorno.

Estratégia de Investimento no USL

Investir no USL requer uma compreensão das dinâmicas do mercado de petróleo e uma expectativa de investir em uma classe de ativos volátil.

Estratégia de Longo Prazo

O USL pode ser apropriado para investidores que acreditam que o preço do petróleo aumentará ao longo do tempo, mas desejam uma abordagem mais estabilizada para evitar a extrema volatilidade de contratos futuros mensais. Embora não seja isento de riscos, a diversificação ao longo de 12 meses proporciona uma maneira mais gerenciável de manter uma posição no mercado de petróleo.

Mitigação de Riscos com Diversificação

Ao incluir o USL como parte de uma carteira diversificada, é possível mitigar os riscos associados a flutuações específicas do petróleo. Combiná-lo com outras classes de ativos pode ajudar a proteger o portfólio contra movimentos adversos no preço do petróleo.

O USL, com sua abordagem de diversificação de contratos futuros e exposição direta ao preço do petróleo, é uma opção interessante para investidores de longo prazo que buscam equilíbrio entre riscar e estabilidade em seus investimentos em commodities.