Che cos'è VXZ? (Significato, Vantaggi, Svantaggi)

In un mercato finanziario sempre più volatile, gli investitori cercano strumenti in grado di proteggere il loro portafoglio dall'incertezza e dai repentini cambiamenti. Il VXZ, iPath Series B S&P 500® VIX Mid-Term Futures ETN, si presenta come un'opzione interessante per chi desidera ottenere esposizione alla volatilità del mercato. In questo articolo esploreremo in dettaglio il significato di VXZ, i suoi vantaggi e svantaggi.

Che cos'è VXZ?

VXZ è uno strumento di investimento noto come ETN, ossia Exchange Traded Note. In particolare, VXZ è l'acronimo di iPath Series B S&P 500® VIX Mid-Term Futures ETN. Questo ETN si basa sui Futures del VIX a medio termine, offrendo un'esposizione alla volatilità attesa per il mercato azionario statunitense.

Il VXZ segue un indice composto da Futures sul VIX a medio termine, tipicamente da 4 a 7 mesi. Ciò significa che il prezzo di questo ETN è strettamente correlato alla volatilità attesa sul mercato azionario S&P 500. Il VIX, noto anche come "indice della paura", misura le aspettative circa la volatilità futura dei prezzi delle opzioni sull'indice S&P 500.

Caratteristiche principali di VXZ

• Diversificazione della durata: Investe in Futures sul VIX con durate diverse, riducendo la sensibilità a breve termine.
• Esposizione alla volatilità: Offre un modo per speculare o proteggersi dalla volatilità del mercato.
• ETN: Trattasi di uno strumento di debito e non di un ETF, il che significa che il ritorno dipende dall'emittente.

Gli investitori possono trovare VXZ utile in periodi di alta incertezza finanziaria o per coprire il rischio associato a portafogli di investimento tradizionali.

Composizione di VXZ

VXZ comprende contratti Futures sul VIX con scadenze che variano tipicamente tra i 4 e i 7 mesi. Questo approccio a medio termine differenzia VXZ dagli strumenti che seguono i Futures a breve termine, riducendo l'esposizione alle rapide variazioni del mercato.

Vantaggi di VXZ

Protezione contro la volatilità

VXZ offre un'esposizione unica alla volatilità del mercato, permettendo agli investitori di proteggersi contro i crolli improvvisi del mercato azionario. In periodi di elevata incertezza, quando l'aspettativa di volatilità aumenta, il valore di VXZ tende a salire.

Diversificazione del portafoglio

Poiché la volatilità non è correlata con i rendimenti delle azioni tradizionali, aggiungere VXZ a un portafoglio di investimenti può fornire un'utile diversificazione. Questo può ridurre il rischio complessivo e migliorare la stabilità del portafoglio.

Esposizione a medio termine

Contrariamente agli strumenti basati sui Futures a breve termine, VXZ si concentra su Futures a medio termine, che tendono ad essere meno volatili e più rappresentativi delle aspettative di volatilità future. Questo approccio può offrire una gestione del rischio più efficiente rispetto agli strumenti a breve termine.

Svantaggi di VXZ

Costi di contango

Un significativo svantaggio di VXZ è associato al contango, un fenomeno in cui i prezzi dei Futures a breve termine sono inferiori a quelli a lungo termine. In situazioni di contango, VXZ può subire perdite sostanziali a causa del costante roll over dei contratti Futures.

Assenza di dividendi

Essendo un ETN, VXZ non distribuisce dividendi. Questo rende il prodotto meno attraente per gli investitori che cercano flussi di reddito regolari dai loro investimenti.

Rischio di credito dell'emittente

Poiché VXZ è un note emesso da un'entità specifica (Barclays Bank PLC), vi è un rischio di credito associato all'emittente. In caso di default dell'emittente, gli investitori potrebbero perdere parte o tutto il loro investimento.

Strategia di investimento in VXZ

VXZ non è un prodotto per tutti gli investitori. È principalmente utilizzato per la copertura del rischio e per speculazioni sulla volatilità del mercato. Una stretta sorveglianza e una conoscenza approfondita del prodotto sono essenziali per chiunque decida di investire in VXZ.

Copertura del portafoglio

Per gli investitori con un portafoglio azionario tradizionale, aggiungere partial VXZ può offrire una protezione contro eventuali crolli del mercato, bilanciando le perdite negli asset di rischio.

Speculazione sulla volatilità

Gli investitori che prevedono un aumento significativo della volatilità nei prossimi mesi possono scegliere di acquistare VXZ per capitalizzare su tale aspettativa. È però essenziale avere una strategia di uscita chiara, poiché la volatilità può essere difficile da prevedere con precisione.

Limitare l'esposizione

Dato l'alto rischio associato a VXZ, è consigliabile limitare la percentuale del portafoglio dedicata a questo strumento, mantenendo il restante in asset più stabili e tradizionali.

Conclusioni

Investire in VXZ richiede una comprensione approfondita dei meccanismi della volatilità del mercato e dell'impatto dei Futures su di essa. Mentre offre protezione e diversificazione, i rischi associati, come il contango e il rischio di credito dell'emittente, devono essere attentamente considerati.