Che cos'è FALN? (Significato, Vantaggi, Svantaggi)

Il panorama degli investimenti obbligazionari è vasto e variegato, offrendo diverse opportunità per investitori con differenti orizzonti temporali e tolleranze al rischio. Tra le diverse opzioni disponibili, il iShares Fallen Angels USD Bond ETF (FALN) si distingue per la sua peculiare strategia d'investimento, concentrandosi su obbligazioni high yield precedentemente classificate come investment grade. Oggi esploreremo cosa sia FALN, il suo significato, i vantaggi e gli svantaggi.

Che cos'è FALN?

FALN è un ETF (Exchange-Traded Fund) che offre esposizione alle obbligazioni cosiddette "fallen angels". Il termine indica obbligazioni che sono state declassate da un rating investment grade a un rating high yield, ovvero spazzatura (junk bond).

FALN segue l'indice Bloomberg Barclays US High Yield Fallen Angel 3% Capped Index, che comprende obbligazioni high yield denominate in dollari statunitensi originariamente emesse come investment grade ma successivamente declassate.

Caratteristiche principali di FALN

• Obbligazioni high yield denominate in USD
• Includono obbligazioni che erano originariamente investment grade
• Copertura trasversale su diversi settori economici
• Limite del 3% sul peso di ciascun titolo per evitare concentrazioni eccessive su singole emissioni

FALN investe in obbligazioni di emittenti americani e non americani, diversificando così il rischio settoriale ed espositivo.

Composizione di FALN

FALN comprende un'ampia gamma di obbligazioni di emittenti diversificati tra cui società di telecomunicazioni, energia, beni di consumo e altri settori. Quest'approccio permette di mitigare il rischio specifico associato a singoli emittenti o settori particolarmente volatili.

Vantaggi di FALN

Rendimenti potenzialmente elevati

Le obbligazioni fallen angels tendono a offrire rendimenti più elevati rispetto ai titoli investment grade. Questo perché, dopo il declassamento, i prezzi di queste obbligazioni solitamente diminuiscono, aumentando i rendimenti. FALN sfrutta questo fattore raccogliendo obbligazioni che, sebbene declassate, possono ancora rappresentare opportunità di investimento profittevoli.

Possibile rivalutazione delle obbligazioni

Le obbligazioni fallen angels possono subire una rivalutazione positiva e un possibile upgrade se le condizioni finanziarie e operative dell'emittente migliorano. Questo può aumentare il valore delle obbligazioni e, di conseguenza, il valore dell'ETF.

Diversificazione e gestione del rischio

FALN offre diversificazione settoriale e geografica, riducendo il rischio associato a specifici settori o regioni. Adottando un limite del 3% su ciascun titolo, FALN evita eccessivi rischi di concentrazione, garantendo una gestione più equilibrata del portafoglio.

Liquidità e flessibilità

Essendo un ETF, FALN offre la liquidità e la flessibilità tipiche degli strumenti negoziati in borsa, permettendo agli investitori di entrare e uscire dalle proprie posizioni con facilità, senza dover acquistare direttamente le singole obbligazioni sottostanti.

Svantaggi di FALN

Rischio di default

Le obbligazioni fallen angels, pur essendo originariamente investment grade, sono state declassate a junk bond per un motivo. Il rischio di default degli emittenti è quindi maggiore rispetto alle obbligazioni investment grade, rendendo l'investimento in FALN potenzialmente più rischioso.

Volatilità

Le obbligazioni high yield, incluse quelle fallen angels, tendono ad essere più volatili rispetto alle loro controparti investment grade. Le fluttuazioni dei tassi d'interesse, dei mercati finanziari e delle economie globali possono influenzare significativamente il valore delle obbligazioni e, quindi, dell'ETF.

Dipendenza da condizioni economiche

Le prestazioni di FALN sono altamente sensibili alle condizioni macroeconomiche. In periodi di recessione o di difficoltà finanziarie, il rischio associato alle obbligazioni incluse nell'ETF potrebbe aumentare, influenzando negativamente i rendimenti.

Strategia di investimento in FALN

Investire in FALN può essere una strategia adatta per chi cerca di diversificare il proprio portafoglio obbligazionario e generare rendimenti superiori ai titoli investment grade, assumendosi però un livello di rischio più elevato.

Strategia di investimento a lungo termine

FALN può essere particolarmente interessante per investitori con un orizzonte temporale a lungo termine che desiderano sfruttare le potenzialità di rivalutazione delle obbligazioni fallen angels, il che implica una pazienza sufficiente per superare eventuali periodi di volatilità.

Gestione del rischio

Per gestire il rischio, è cruciale integrare FALN in un portafoglio più ampio che includa altre classi di attivi. La diversificazione non solo riduce l'esposizione al singolo rischio di default delle obbligazioni fallen angels, ma può anche stabilizzare i rendimenti complessivi del portafoglio.

In sintesi, FALN rappresenta un'opportunità d'investimento per chi è disposto a tollerare un rischio maggiore in cambio di potenziali rendimenti elevati e possibile rivalutazione delle obbligazioni. Tuttavia, è fondamentale comprendere i rischi associati e adottare strategie di gestione del rischio adeguate per sfruttare appieno i benefici offerti da questo ETF.