Qu'est-ce que USL ? (Définition, avantages et inconvénients)

Dans le monde complexe des investissements, divers fonds permettent aux investisseurs de diversifier leurs portefeuilles et de se protéger contre l'inflation et les fluctuations du marché. L'USL, ou United States 12 Month Oil Fund LP, est l'un de ces instruments financiers spécifiques qui se focalisent sur les investissements dans le secteur pétrolier. Aujourd'hui, découvrons ce qu'est l'USL, ainsi que ses avantages et inconvénients.

Qu'est-ce que l'USL ?

Le USL est un fonds négocié en bourse (ETF) qui vise à refléter les évolutions des prix moyens au comptant du pétrole brut West Texas Intermediate (WTI) pour les douze mois suivants. Contrairement à d'autres ETF pétroliers qui peuvent se concentrer sur le contrat à terme du mois le plus proche, l'USL répartit ses investissements sur les contrats à terme de chaque mois pour les douze prochains mois, d'où son nom.

Caractéristiques principales de l'USL

• Diversification des contrats à terme : l'USL investit dans des contrats à terme sur le pétrole pour les douze prochains mois, offrant une exposition plus équilibrée aux variations de prix.
• Objectif de refléter le prix moyen du pétrole WTI : l'USL vise à refléter les évolutions du prix moyen du pétrole brut WTI sur les douze prochains mois plutôt que de se focaliser sur le prix du prochain mois.
• Gestion par une société spécialisée : l'USL est géré par United States Commodity Funds LLC, spécialiste des produits de base.

Composition de l'USL

L'USL est composé exclusivement de contrats à terme sur le pétrole brut WTI, étalés sur douze mois. Ce fonds n'investit pas directement dans les actions des sociétés pétrolières, mais dans les contrats à terme, ce qui le distingue des autres ETF pétroliers qui peuvent inclure des actions de sociétés énergétiques.

Avantages de l'USL

Exposition diversifiée aux prix du pétrole

En répartissant ses investissements sur douze mois de contrats à terme, l'USL offre une exposition plus équilibrée aux fluctuations des prix du pétrole. Cela réduit le risque de volatilité associé aux ETF qui se concentrent uniquement sur le contrat à terme du mois le plus proche.

Protection contre le backwardation et le contango

Les marchés à terme du pétrole peuvent parfois être en backwardation (prix des contrats à terme inférieurs aux prix au comptant) ou en contango (prix des contrats à terme supérieurs aux prix au comptant). En diversifiant sur douze mois, l'USL atténue les effets négatifs de ces structures de marché sur la performance du fonds.

Accès facile au marché du pétrole

L'USL permet aux investisseurs d'accéder facilement au marché du pétrole sans avoir besoin d'acheter des contrats à terme individuels ou de gérer les complexités logistiques de l'investissement direct dans le pétrole brut.

Inconvénients de l'USL

Frais de roulement

Comme l'USL doit régulièrement rouler les contrats à terme (vendre les contrats à terme qui arrivent à échéance et acheter ceux de mois plus éloignés), cela engendre des frais additionnels qui peuvent réduire les rendements nets du fonds.

Sensibilité aux prix du pétrole

L'USL est directement corrélé aux prix du pétrole brut WTI, ce qui peut entraîner une volatilité élevée. Si les prix du pétrole chutent de manière significative, la valeur de l'USL en serait également impactée négativement. Les investisseurs doivent être conscients de ce risque inhérent à un ETF basé sur les matières premières.

Complexité des structures de marché

Les investisseurs qui ne sont pas familiers avec les concepts de backwardation, contango, et les dynamiques des marchés à terme pourraient trouver difficile de comprendre pleinement comment l'USL fonctionne et comment ces facteurs peuvent influencer la performance du fonds.

Stratégie d'investissement dans l'USL

Adapté aux investisseurs avertis

Investir dans l'USL requiert une certaine connaissance des marchés des matières premières et des contrats à terme. Les investisseurs doivent être prêts à accepter la volatilité associée aux prix du pétrole et comprendre les coûts impliqués dans le roulement des contrats à terme.

Couverture contre l'inflation

Le pétrole étant une ressource cruciale avec une influence majeur sur l'économie mondiale, l'USL peut servir de protection contre l'inflation. En période de hausse des prix du pétrole, l'USL pourrait potentiellement offrir des rendements attractifs.

Diversification de portefeuille

Pour les investisseurs cherchant à diversifier leur portefeuille au-delà des actions et des obligations, l'USL offre une exposition unique aux matières premières. Toutefois, il est conseillé de ne consacrer qu'une partie limitée du portefeuille à ce type d'investissement en raison de sa nature volatile.

Approche à long terme

Étant donné que l'USL vise à refléter les prix moyens du pétrole sur douze mois, une approche d'investissement à moyen ou long terme peut être plus appropriée. Les investisseurs doivent éviter de réagir de manière excessive aux fluctuations à court terme des prix du pétrole et se concentrer sur les tendances globales.

L'USL est une option intéressante pour les investisseurs cherchant une exposition diversifiée aux prix du pétrole avec une approche spécifique aux contrats à terme. Cependant, comme tout investissement, il comporte des risques et des frais que les investisseurs doivent comprendre avant de s'y engager.