¿Qué es FALN? (Significado, Ventajas y Desventajas)

En un escenario financiero inestable, los inversores buscan alternativas que les permitan diversificar su portafolio con activos que ofrezcan buenos rendimientos. Uno de los productos emergentes en este ámbito es FALN, el iShares Fallen Angels USD Bond ETF. Este ETF ha ganado notoriedad por su enfoque en bonos de alta rentabilidad que han sido degradados desde el grado de inversión al grado especulativo. Hoy, exploraremos qué es FALN, su significado, ventajas y desventajas.

¿Qué es FALN?

FALN es un ETF que se centra en bonos de "ángeles caídos", que son emisiones de deuda corporativa que inicialmente se calificaron como grado de inversión pero que más tarde han sido degradadas a grado especulativo (alto rendimiento o "high yield"). "Fallen Angels" se refiere a estos bonos que han caído en la calificación crediticia después de su emisión.

FALN sigue el índice Bloomberg Barclays US High Yield Fallen Angel 3% Capped Index, que repondera los bonos de "ángeles caídos" mensualmente, limitando la ponderación de cualquier emisión individual al 3%. Esto ayuda a proporcionar diversificación y exposición a bonos que podrían estar infravalorados.

Principales características de FALN

• Diversificación en bonos de alto rendimiento: Con exposición a múltiples sectores, FALN proporciona un enfoque diversificado en bonos que ya no califican como grado de inversión.
• Reponderación mensual: Los bonos se reponderan cada mes, lo que permite capturar posibles ganancias en valor cuando se estabiliza la calificación del bono.
• Ponderación máxima del 3% en cada emisión: Esto previene que el fondo dependa demasiado de cualquier emisor único.

Composición de FALN

FALN está compuesto principalmente por bonos corporativos de sectores como la energía, las telecomunicaciones, y la industria de servicios básicos. Incluye bonos de empresas conocidas que han enfrentado dificultades que les llevaron a ser degradadas a grado especulativo, lo que aporta cierta estabilidad en términos de emisores conocidos en lugar de empresas emergentes de alto riesgo.

Ventajas de FALN

Potencial de rendimiento atractivo

Los "ángeles caídos" suelen ofrecer cupones de interés más altos debido a su degradación respecto al grado de inversión. Esto puede traducirse en rendimientos más atractivos para los inversores. Además, existe el potencial de revalorización de capital si la empresa emisora mejora su condición financiera y su calificación crediticia, elevando el valor de los bonos.

Oportunidades en la volatilidad del mercado

La estrategia de FALN permite capitalizar en la volatilidad del mercado y la oportunidad de adquirir bonos que han sido obstaculizados temporalmente. La reponderación mensual asegura que el ETF se ajuste rápidamente a los cambios en el mercado.

Diversificación automática

Invirtiendo en FALN, los inversores obtienen acceso instantáneo a una cartera diversificada de bonos de alto rendimiento sin necesidad de seleccionar títulos individuales. Esto puede reducir el riesgo en comparación con invertir en un solo bono o una estrategia menos diversificada.

Desventajas de FALN

Riesgo de default

Al centrarse en bonos que han sido degradados de grado de inversión a grado especulativo, FALN conlleva un riesgo más alto de impago por parte de los emisores. Esto podría afectar negativamente el valor del ETF y reducir los rendimientos esperados.

Alta volatilidad del precio

Los bonos de alto rendimiento, particularmente los ángeles caídos, tienden a ser más volátiles que sus contrapartes de grado de inversión. Esto significa que el valor de mercado de los activos en FALN puede fluctuar más ampliamente.

Mayor costo de seguimiento

Comparado con otros ETFs que siguen índices de bonos más estables, el costo de seguimiento para FALN puede ser relativamente alto debido a la necesidad de evaluar y reponer la cartera mensualmente. Aunque tiene un ratio de gasto del 0.25%, este puede ser superior al de otros ETFs de bonos menos activos.

Estrategia de inversión en FALN

Estrategia de diversificación

FALN puede utilizarse como una herramienta para diversificar una cartera que ya incluye bonos de grado de inversión y otros activos menos volátiles. Al añadir exposición a bonos de alto rendimiento, los inversores pueden equilibrar el riesgo y el retorno potencial.

Inversión a medio y largo plazo

Para aprovechar las ventajas de FALN, es recomendable una estrategia de inversión a medio o largo plazo. Esto permite al inversor tolerar la volatilidad y beneficiarse de las posibles revalorizaciones de capital y los altos cupones de los bonos subyacentes conforme las empresas mejoren su estabilidad financiera y sus calificaciones.

Rebalanceo periódico

Dada la naturaleza volátil y el riesgo de impago de los bonos de "ángeles caídos", es aconsejable revisar y rebalancear periódicamente la participación en FALN dentro del portafolio total, asegurando que no se sobreexponga al riesgo de alto rendimiento.

Conclusión

FALN, el iShares Fallen Angels USD Bond ETF, ofrece una exposición interesante a bonos de alto rendimiento que han sido degradados desde el grado de inversión, dando potencial para obtener altos rendimientos y capitalizar en oportunidades de revalorización de capital. Sin embargo, también conlleva riesgos significativos debido a la naturaleza de los bonos subyacentes, incluyendo una mayor probabilidad de impago y volatilidad de precios. Para los inversores conscientes del riesgo que buscan diversificar su portafolio y capturar altos rendimientos potenciales, FALN puede ser una opción atractiva, especialmente con planes de inversión a medio y largo plazo.